民生证券：有色金属周报：美国经济数据分化，但商品价格上行愈发确定

本周（4.22-4.26）上证综指上涨0.76%，沪深300指数上涨1.20%，SW有色指数下跌-2.04%，贵金属方面COMEX黄金上涨3.98%，COMEX白银上涨9.42%。工业金属价格LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.36%、0.31%、-0.05%、-0.18%、-1.39%、-9.09%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.95%、-2.93%、-0.68%、-0.67%、5.46%、12.34%。 工业金属：美国经济数据低于预期但仍偏强，国内政策端维持加码，继续看好金属价格。核心观点：据初步估计，美国国内生产总值折合成年率增长1.6%，不及市场预期；国内政策端持续加码，继续看好金属价格。铜方面，供应端，SMM进口铜精矿TC指数报4.11美元/吨，周内环比下降0.12美元/吨，加工费继续下跌，全球或因赞比亚和刚果金的停电减少约15.2万吨铜供给，供应扰动持续；需求端，SMM国内主要精铜杆企业周度开工率超预期上升0.93个百分点，录得70.68%，主要系备库需求产量上升。铝方面，供给端，本周国内电解铝运行产能维持在4240万吨左右，在第一批复产完成的