信达证券：2022年1-7月统计局房地产数据点评：销售与投资再度转弱，政策发力及纾困正当其时

摘要:销售：“停贷”风波持续发酵，单月销售再度转弱。1-7月商品房累计销售面积78178万平方米，同比下降23.1%，跌幅较1-6月扩大0.8pct，当月销售面积9255万平方米，同比下降28.9%，跌幅扩大10.6pct，环比下降49.1%。1-7月商品房累计销售金额75763亿元，同比下降28.8%，跌幅收窄0.1pct，单月销售金额9691亿元，同比下降28.2%，跌幅扩大7.4pct，环比下降45.4%。7月商品房与住宅单月销售面积与金额增速再度下行，主要受到季节性因素、“停贷”风波、区域疫情和高温等极端环境影响：1）在7月地产市场传统淡季，年中推盘和促销时点过后，销售数据均有不同程度回落。2015-2021年商品房单月销售面积环比增速平均下跌幅度为36%。2）6月末至7月中旬的“停贷”风波进一步冲击了市场信心，导致购房者观望情绪加重，购房需求不足。3）当前销售去化大概率已至底部，向下边际恶化空间不大。4）“保交楼”专项借款政策出台，停贷影响逐步消退，后续行业销售向上弹性较大。投资：开工施工面积仍处低位，竣工交付压力不减。1-7月房地产开发投资累计完成额79462亿元，同比下降