天风证券：非银金融：同花顺半年报点评：研发投入持续强化，B端业务增速可期

事件：公司发布半年报，22H1营收13.9亿，同比+4.7%，其中Q2单季营收8.7亿，同比+9.7%。22H1归母净利润4.8亿，同比-16.0%，其中Q2单季3.7亿，同比-8.5%。1、市场回暖下，前瞻性指标有所改善。公司销售商品现金流Beta属性较强，Q2明显改善，22H1销售商品收到的现金流为15.4亿，同比+1.0%；其中Q2达8.9亿，同比+6.3%。22H1合同负债为11.2亿，较一季度末小幅下降2.4%，前瞻性指标保持稳健，对后续业绩形成支撑。分业务来看：1）增值电信业务收入8.0亿，同比+2.5%。22H1公司网页端注册人数6.03亿人，较年初+2.1%；客户端日均使用人数1452万人，较年初+0.5%；周活跃人数1927万人，较年初+0.6%。我们预计Q2市场回暖下，客户对于公司决策辅助产品的付费意愿有所提升，长期视角下，我们仍看好散户“专业化”背景下公司付费渗透率及ARPU值向上提升。同时，在B端业务方面，我们认为，iFind功能及数据质量在持续进步，且逐步形成了自己的特色功能板块，未来或进一步提升市场份额，在我国资管机构投资需求持续提升的背景下，看好其长期发展