开源证券：2024H2基金销售渠道数据点评：指数化投资趋势延续，券商阵营和蚂蚁增速领跑

事件：近日，基金业协会披露2024下半年基金销售机构前100保有规模数据。 券商权益和债基份额提升，资金由主动权益迁移至被动指数趋势凸显 （1）前100家代销机构权益和非货保有环比增长。2024H2末前100家代销机构偏股/非货保有4.85/9.54万亿元，较2024上半年+3%/+8%，占全市场保有比重分别为61%/50%，较2024上半年末-10.2/+0.1pct，权益占比变化较大或与统计口径变化有关。（2）券商权益与债基份额提升明显。代销渠道阵营结构来看，2024H2末权益口径银行/三方/券商份额为41.9%/28.8%/27.3%，环比-2.9/+0.3/+2.4pct，受益于ETF增长券商阵营份额提升明显。非货口径，银行/三方/券商份额为44.2%/34.2%/20.0%，环比-1.4/-0.6/+1.8pct，进一步看债基（非货-权益）口径，银行/三方/券商份额为46.6%/39.9%/12.4%，环比+0.01/-2.17/+1.99pct，券商债基份额提升。券商权益与债基份额均提升，银行权益份额减少而债基份额持平，三方权益份额微增而债基份额减少。（3）客户由主动权益迁