华西证券：银行行业动态报告：银行中报综述及后续展望

主要观点：业绩概览：核心营收和业绩增速放缓，区域银行稳定性强38家上市银行上半年合计实现营收、PPOP、归母净利同比增速4.9%/2.9%/7.5%，业绩增速较Q1进一步放缓，归因：1）上半年宏观经济下行压力较大，信贷供需格局较弱，资产端定价承压导致息差下行压力加大，影响利息净收入增速小幅回落；2）三月开始受疫情封控以及资本市场影响，信用卡消费、大财富和投行相关收入均表现乏力，整体手续费净收入基本持平上年同期；3）二季度市场利率下行，部分银行的证券投资收益和公允价值变动等交易类非息收入有明显提升，对营收提供一定向上支撑。结构上，大行、股份行和城、农商行上半年营收增速分别为5.2%/2.8%/9.5%/4.5%，利润增速为6%/8.6%/14.7%/14.2%。1）大行加大投放力度下定价压力较大，利息净收入增速一季度冲高后环比回落较多，且其他非息收入提振不明显，业绩增速下行较多；2）股份行收息业务稳定在较低增速水平，Q2中收增速转负拖累营收表现，主要通过减值同比少提反哺业绩；3）城商行收息业务平稳，虽然中收增速下行，受益于资产端较高的投资资产配置结构，交易类非息收入增幅显著，驱动营收增速