财通证券：建筑装饰行业投资策略周报：继续看好施工旺季带来的产业链需求弹性

核心观点基建迎来施工旺季，上游材料商经营弹性值得期待。受节假日、气候等因素，正常情况下，建筑行业施工强度呈现较为明显的季节性特征——天气适宜的2、4季度工作量相对较多，气候炎热叠加雨水旺盛的3季度次之，天气寒冷叠加春节返乡的1季度最弱。但对于不平凡的2022，传染力更强的新冠病毒导致各地疫情此起彼伏，对2季度施工产生了显著的影响，导致包括头部央国企在内的建筑业产值增速有明显放缓；而3季度又面临天气过于炎热、缺水导致限电等问题，企业赶工也很难全面展开，工作量确认或慢于预期。我们认为，目前稳经济、稳就业诉求依然强烈，叠加近期不断加码的财政政策（动用历年结存的专项债限额、可充当项目资本金的金融债等），到位资金相对充裕将有力推动后续工作量确认加快，9月份以后有望迎来基建项目集中施工，从而带来工程企业及上游供应商经营进一步改善；而综合企业市场地位及商业模式，材料供应商的利润弹性相对会更大。“老”基建中火电建设景气度值得重视。从投资完成额看，火电投资增速远超广义基建，2022M1-M7广义基建投资累计同增9.58%，期间火电投资完成额达405亿同增70.2%；从企业角度看，火电板块上半年营收实现高