湘财证券：证券行业2022年中报综述：财富管理短期承压，自营业务环比改善

核心要点：2022H1券商业绩下滑27%，自营业务是主要拖累因素2022年上半年，41家上市券商（不含金控公司）实现营收2475亿元（同比-19%），实现归母净利润714亿元（同比-27%）。但从二季度看，22Q2上市券商实现营收和归母净利润分别为1513亿元（同比-11%、环比+57%）、485亿元（同比-13%、环比+111%）。分业务看，2022H1经纪、投行、资管、信用、自营业务收入同比增速分别为-6%、-3%、-4%、-7%、-47%，自营业务是拖累业绩的主要因素。经纪、投行、资管、信用、自营业务收入占比分别为23%（同比+3.2pct）、11%（同比+1.8pct）、9%（同比+1.4pct）、11%（同比+1.5pct）、19%（同比-10pct）。财富管理业务承压，二季度自营业务明显改善经纪业务：上半年日均股基成交额同比增长，但行业佣金率下降，代理买卖证券业务净收入同比下降5%。此外，基金新发低迷导致代销金融产品业务净收入同比下降25%，占经纪业务收入比重下降。投行业务：投行业务收入同比下降3%，一方面是22Q2的IPO规模同比下降，另一方面是上半年进行IPO的大型项目