国金证券：动力电池行业研究周报：品牌提升价值，营销改革体现增长拉

本周行业重要变化本周价格上升比较多的是：磷酸（+9.57%）、6F（国产）（+2.02%）、乙烯焦油（+3.92%）。本周价格下降比较多的是：R142b（-21.43%）、针状焦（-6.33%）、EMC（-2.45%）、DEC（-2.45%）。本周核心观点市场担忧23年终端需求以及供需增长匹配度。近期市场担忧宏观经济压力可能会影响明年的需求兑现度。从高频数据看，目前全球电车尚未看到年化1000w以上，8月国内电车零售52.9w，欧洲九国12.9w（预计欧洲整体16w），美国8.3w，合计77.2w，年化约900万+。另外，市场担忧产能释放加速，产能增速高于需求增速，导致价格战，目前看，头部公司如宁德、比亚迪、特斯拉等产能仍然供不应求。电车板块历来是高贝塔波动，中期向好趋势不变。历年来，电车板块均波动较大，市场总是在下半年，担忧下一年的需求。本质上是因为电车增长的非线性。一般需求担忧证伪的时间段是在四季度旺季或者当年的3-4月；美国政策的影响有限。电动车目前国内供应链具备很强的全球竞争力，尤其是电池产业链，短期很难绕过国内供应链。乙烯焦油价格再涨，关注负极包覆材料供应链。本周乙烯焦油价格