万和证券：证券行业2022年中报业绩综述：业绩环比改善，内部分化加剧

业绩概览：半年度业绩同比下降，二季度业绩环比改善。2022H141家上市券商营收同比-19.23%，净利同比-27.35%；2022Q2营收同比-10.60%，环比+57.13%，净利同比-13.17%，环比+111.39%；业绩分化加剧，头部集中度进一步提升。2022H19家券商营收同比实现正增长，4家净利润实现正增长，2022Q241家券商营收全部实现环比正增长，30家净利实现环比正增长。2022H1营业收入CR3/CR5/C10分别为29.35%/41.71%/69.46%，较去年同期提升4.95pct/6.91pct/7.34pct。业务概览：自营业务为拖累业绩主因，其他业务同比微降。2021H1经纪业务/投行业务/资管/利息净收入/投资收入分别为578.47/259.08/219.92/278.55/457亿元，同比增速-6.30%/-2.50%/-4.40%/-6.70%/-47.00%。经纪业务:基金发行承压拖累业绩，市场回暖促进业绩修复。受新发基金遇冷影响，代销金融产品收入约60.4亿元，同比-25%。二季度以来市场回暖、投资者风险偏好有所回升，2022H1日均股基成交