安信证券：通信行业专题报告：创维数字PANCAKE产品技术领先，有望受益内容端放量

Pancake取代菲涅尔成为VR光学主流方案。VR光学的发展经历了从非球面透镜、菲涅尔透镜到折叠光路三个阶段，光学发展主要追求更大的视场角、更短的光学镜头总长（TTL）、更小的畸变，非球面透镜和菲涅尔透镜相比，Pancake具有更好的成像质量与更轻薄的光学组件，可以很好地满足消费者的要求，采用Pancake方案的VR设备可降低厚度50%以上、主机重量普遍在200g以下，且能进行屈光度调节，因此Pancake将成为VR光学主流方案。创维数字Pancake技术已达国际先进水平，有望快速提升国内市场份额。2022国内外VR新品大部分采用Pancake方案，创维凭借其Pancake技术、重量、分辨率、交互技术、芯片等多款指标已赶超国际主流水平，据IDC统计，2021年全球VR头显出货量达1100万台，VR全球出货量已突破千万大关，2021年中国VR市场出货量为138万台，随着国内厂商竞争加剧，中国市场潜力不断激发，中国VR市场5年复合年增长率（CAGR）将达到43.8%，高于全球市场38.5%的增长率，创维凭借其硬件优势有望在Pancake新品发布后快速提升国内市场份额。内容生态已多点开花，国