东亚前海证券：食品饮料行业周报：消费需求回暖，关注旺季表现

上周行情回顾2022年9月19日-9月23日，食品饮料板块（申万）下跌0.76%，上证综指下跌1.22%，深证成指下跌2.27%，沪深300下跌1.95%，食品饮料板块跑赢上证综指0.45个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第9位。核心观点白酒：国庆旺季增强需求确定性，结构性机会或显现。下半年疫情好转以来，线下消费场景不断恢复，各地消费刺激政策不断出台，消费品需求呈回暖态势。9月23日飞天茅台整箱批价为3100元/瓶，环比上升30元/瓶。2022年8月全国名酒批价的环比指数为100.14，自年初以来保持着环比上涨趋势，但环比涨势趋弱。社零数据自4月以来累计涨幅持续扩大，消费需求呈现不断恢复的态势。中秋消费旺季受疫情零星扩散的影响，终端动销或受到部分影响。国庆消费旺季即将接踵而至，白酒消费有望随消费场景增加持续回暖。即使面临上半年疫情扰动，高端白酒企业凭借渠道优势、产品结构优化以及品牌影响力等，在业绩上展现出较强韧性。而区域性酒企业绩则与主要市场经济活跃程度差异相挂钩。下半年，白酒行业整体需求回暖背景下，高端白酒企业的业绩确定性较强，而次高端酒企和区域龙头白酒企业的业绩表现或因