中银证券：房地产行业第39-40周周报：“金九”弱复苏，“十一”期间新房成交降幅较大，政策效果仍需观察

国庆期间新房成交降幅仍然较大，二手房市场出现回暖。我们认为当前销售处于筑底回升阶段。预计短期内，中央及地方需求端政策将带动刚性和改善性需求的释放，在政策不断发力、逐步落地的背景下，房地产市场也将逐步回稳。核心观点国庆成交表现：新房成交降幅仍然较大，二手房市场出现回暖。“国庆黄金周期间”（10.1-10.7）35大中城市新房成交面积86万平，环比-86.6%，同比-42.0%，同比增速较节前一周（9.24-9.30）下降了63.2pct。一、二、三线城市同比增速分别为-60.8%、-24.4%、-37.2%，同比增速较节前一周分别下降78.4、43.4、62.9pct。一线城市整体表现欠佳与中低端楼盘销售欠佳、网签备案数据延迟等因素有关；二线城市南京、成都等表现相对较好，带动二线城市同比降幅相对最小；三线城市同比降幅也相对较小，主要与国庆期间开发商及当地政府发布优惠促销活动有关。“国庆期间”8大中城市二手房成交面积4.1万平，环比-95.5%，同比+42.3%，同比增速较节前一周上升了35.2pct。一、二、三线城市同比增速分别为62.1%、620.4%、26.7%，同比增速较节前一周分