中银证券：银行9月金融数据点评：多种政策工具共同发力，助力融资需求修复

在政策性金融工具、设备类再贷款等结构性货币政策工具等多种政策工具积极发力下，9月社融、信贷延续8月趋势，呈现持续修复态势，且改善幅度进一步扩大，量的变化和结构均较8月进一步改善。预计四季度设备类再贷款等结构性金融工具发力，稳地产大行融资落地，以及这些投资拉动效应逐步显现，社融和信贷需求将持续修复。重申重视银行股修复机会。本轮多种政策工具和举措共同发力，差异于前期宽信用更关注金融机构信贷投放量，本轮政策融资项目多有具体指向，多部门协作提供项目，项目落地和拉动效应更确定，更有利于融资需求改善。稳增长、稳地产政策目标明确，政策举措力度强化，政策成效逐步显现，经济、房地产持续修复可期，支持银行股预期修正和股价修复。持续推荐优质区域银行，推荐江苏银行、成都银行、杭州银行、南京银行、常熟银行等优质区域银行，股份制首推招商银行，关注低估值品种价值。多种政策工具共同作用，信贷需求继续改善9月人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元，同比增长11.2%，增速提升0.3个百分点。第一，测算对公中长期贷款新增1.35万亿元，同比多增6540亿元，延续8月改善趋势，幅度更大，反映政策性金融工具、设备类再