天风证券：农林牧渔2023年第48周周报：猪价旺季不旺产能去化有望加速，静待大周期，重点推荐生猪板块！

1、生猪板块：旺季不旺逻辑持续演绎，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价低位震荡。截至12月2日，全国生猪均价14.69元/kg，较上周末下跌0.41%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为218元/头和1535元/头（上周五分别为216和1534元/头），南方部分企业补栏意愿增强带动市场仔猪价格上调，而鉴于冬季疫病高发&对明年上半年猪价预期悲观，后期仔猪价格或难有大幅上涨。供应端，本周受气温降低影响，多省份及地区对大体重需求增加，养殖户大体重猪出栏积极性转好，整体出栏体重偏大，带动本周出栏均重小幅上涨至124.00kg（上周为123.79kg）。需求端，本周样本屠宰企业屠宰量受气温影响呈阶梯性上升状态，环比增长0.94%，本周屠宰场冻品库容率为20.77%（环比减0.16pct）。近期供应压力增长与季节性需求回暖形成博弈，但猪价或仍呈震荡走势，鉴于后续供应压力不减，猪价或难有反弹。资金紧张情况下，行业产能去化或将持续。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从2023年头均市值看，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧、金新农4000-5000元/头；新五丰、牧原股