东亚前海证券：食品饮料行业周报：三季报行情显现，基本面有望持续转好

行情回顾2022年10月10日-10月14日，食品饮料板块（申万）下跌4.73%，上证综指上涨1.57%，深证成指上涨3.18%，沪深300上涨0.99%，食品饮料板块跑输上证综指6.31个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第31位。核心观点白酒：单Q3业绩预计反弹，全年业绩或延续分化。中秋和国庆的消费旺季受疫情散发的影响，宴席、聚餐等消费场景恢复节奏延缓，但高端名酒的消费需求依然较旺。上半年疫情扰动下，经销商资金流压力较大，但高端和部分次高端酒企的回款进度较为领先。名优酒、高端酒价格依旧坚挺。10月14日飞天茅台整箱批价为3030元/瓶，环比下降10元/瓶，自9月中旬以来呈下降趋势，属于节后需求回落下的正常波动。2022年9月全国名酒批价的环比指数为100.17，自年初以来保持着环比上涨趋势，但环比涨势趋弱。贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等均发布公告预计2022年前三季度的业绩实现正增长。其中，多数次高端白酒在2022单Q3的归母净利润增速预计出现较大幅度反弹。而高端白酒各季度业绩增速较为平稳，展现出较强的韧性。全年来看，高端白酒和部分高端化、全国化持续推进的次高端白酒有望实