中银证券：证券行业政策点评：科创板做市整装待发，完善机构投资者退出制度

科创板做市交易上线准备就绪，截至目前14家券商资格获批，新赛道有望为券商带来盈利增量，增强业绩韧性，并有助扩展机构客户综合服务维度。通过修订科创板询价转让细则和开展创投基金向投资者分配股票试点，上市公司机构投资者退出制度进一步完善，有利于缓解投资者减持引起的市场波动。我们维持居民财富管理需求提升和资本市场持续改革促进券商行业长期成长的推荐逻辑，当前券商板块配置价值凸显，重点推荐中信证券、华泰证券、东方财富。14家券商获批科创板做市业务，有助于增厚盈利并提升稳健性。10月15日，上交所公告科创板股票做市交易业务上线已准备就绪。截至10月16日，14家证券公司取得做市交易业务资格，下一步上交所将完成做市商对特定科创板股票开展备案，做市商将在完成备案后开展科创板股票做市交易业务。做市制度有助于提升科创板交易活跃度，丰富券商机构客户和中高净值客户服务维度，盘活券商保荐业务跟投所持股票，扩充盈利来源。做市交易业务较主动性投资风险敞口更小，也有助于增强券商的业绩韧性。在科创板“试验田”开展做市业务也有助于为推广至全市场提供借鉴，或将带来更大市场空间。做市业务将对券商资本实力、研究定价能力等提出更高