山西证券：非银行金融行业政策点评：市场化转融资试点并下调费率，利好证券板块走势

事件描述：2022年10月20日，中证金融宣布启动市场化转融资业务试点，同时整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。事件点评：转融资市场化改革，有利于更好的满足证券公司多样化融资需求。早在2021年6月，中证金融就开始酝酿转融资业务的市场化改革，提出要“优化完善转融通制度，提高资本市场资源配置效率，正在推进优化转融资业务”，将固定期限、固定费率改为市场化的竞价交易制度。本次试点是市场化改革的正式启动，本次改革的核心是“灵活期限、竞价费率”，并设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，同时对应设置三档费率上下限。证券公司在区间内确定使用期限，并在平台上竞价交易。通过市场化改革，有利于降低融资成本，满足资金的有效配置和证券公司多元化的融资需求。根据资本市场利率水平，整体下调转融资费率40BP。2022年10月20日，转融资余额为605.59亿元，以最新余额计算，此次转融资费率下调40BP将为证券公司节省利息支出2.42亿元。2022年上半年证券