民生证券：中航光电（002179）-2024年半年报点评：2Q24业绩环比改善；基础器件产业园投产助力长期发展

中航光电(002179) 事件：8月27日，公司发布2024年半年报，1H24实现营收91.97亿元，YOY-14.5%；归母净利润16.68亿元，YOY-14.6%；扣非净利润16.39亿元，YOY-14.6%。业绩符合市场预期。受行业需求节奏总体放缓影响，公司上半年业绩阶段性承压，但二季度业绩环比一季度已有明显改善，我们综合点评如下： 2Q24业绩环比改善；1H24利润率总体稳定。1）单季度角度：公司2Q24实现营收51.84亿元，同比减少4.3%，环比增加29.2%；归母净利润9.17亿元，同比减少4.5%，环比增加22.2%；扣非净利润9.03亿元，同比减少4.0%，环比增加22.7%。公司二季度业绩同比下滑幅度较一季度有所收窄；环比一季度已有明显改善，有望随下游需求恢复重拾增长。2）盈利能力：公司1H24毛利率同比下滑0.9ppt至37.2%；净利率同比提升0.06ppt至19.2%，整体保持稳定。 夯实中长期能力发展基础；分红平衡发展与回报。1）分产品营收：1H24 电连接器及集成互连组件营收同比减少15.63%至71.19亿元，毛利率同比下滑0.54ppt至40.96%；