东亚前海证券：食品饮料行业周报：需求复苏持续，韧性表现支撑确定性

行情回顾2022年10月17日-10月21日，食品饮料板块（申万）下跌5.87%，上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.82%，沪深300下跌2.59%，食品饮料板块跑输上证综指4.79个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第30位。核心观点白酒：高端酒企韧性凸显，静待需求逐步回暖。中秋和国庆双节受到疫情散发影响，使得宴席、聚餐等消费场景的旺季表现较为平缓，但高端和次高端名酒的消费需求依然较旺。价格方面，名优酒、高端酒价格依旧坚挺。10月21日飞天茅台整箱批价为3010元/瓶，环比下降20元/瓶，自9月中旬以来呈下降趋势。2022年9月全国名酒批价的环比指数为100.17，自年初以来保持着环比上涨趋势，但环比涨势趋弱。同时，全国地方酒9月批价的环比指数为99.88，自7月以来连续出现价格指数下滑。贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等均发布2022Q3业绩预增公告。多数次高端白酒在2022单Q3的归母净利润增速预计出现较大幅度反弹，而高端白酒各季度业绩增速较为平稳，展现出较强的韧性。全年来看，高端白酒的韧性有望凸显。旺季需求回补虽有所延缓，但次高端和区域龙头多数实现较大反弹。随终端需