中航证券：四川九洲（000801）-2023年中报点评：H1营收创下新高，微波射频业务增长明显

四川九洲(000801)事件：公司8月25日公告，2023H1实现营收（19.17亿元，+0.58%），归母净利润（0.86亿元，-7.57%），毛利率（22.68%，+2.27pcts），净利率（5.68%，-0.23pcts）。23Q2实现营收（9.93亿元，同比-7.53%，环比+7.53%），归母净利润（0.46亿元，同比-24.05%，环比+14.48%），毛利率（22.07%，同比+1.54pcts，环比-1.27pcts），净利率（5.97%，同比-0.76pcts，环比+0.62pcts）。军民用空管装备领军企业，拓展优化微波射频业务。公司聚焦“数字有线电视业务”、“空管装备业务”及“微波射频业务”的布局和发展。在数字有限电视领域，公司以九洲电器及九洲电子科技为业务主体，产品包括数字音视频终端、数据通信终端、数字融合终端等；在空管业务方面，公司是国内最大的军、民用空管系统及装备科研生产基地，下属九洲空管主营空管系统及相关航电设备的研制生产。在微波射频领域，公司下属九洲迪飞主要从事微波射频器件、组件及整机等产品的研制生产，面向雷达、航天通信、电子对抗等领域。公司始终坚持“