东方证券：房地产行业：开发看安全性，服务看品牌力

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2021-08-12

3 MB 39 页

房地产东方证券

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房地产行业：开发看安全性，服务看品牌力-东方证券.pdf

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资源简介

我们认为，市场可能高估了房地产行业全局利润率下降的程度，销售毛利率已然处于筑底过程，同时应关注房企信用风险带来的冲击以及可能的逆周期政策波动。物业服务长期要看品牌力，流量变现、城市服务等正朝着更深的方向演进，平台化战略大有可为。商业资产两级分化加大，资产本身难度很大；由于存量资产庞大，优秀的商管能力稀缺。

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