天风证券：金属与材料行业周报：美联储降息预期升温，金价再创历史新高

基本金属：宏观基本面转好，铜价格上升明显。1）铜：本周铜价重心上移，沪铜收盘于73960元/吨。宏观方面，海外宏观消息转暖，欧洲央行如期降息25个基点，美国8月CPI数据也暗示着美联储9月降息，降息预期不仅增强了全球经济复苏的信心，还削弱美元汇率，欧美股市收涨。基本面上，全球及国内铜市场均呈现出供应收紧的态势；需求端，9月开始进入传统消费旺季，但市场消费并未表现过多增长，近期铜价波动较大，叠加换月节点临近，下游存一定的观望心理，刚需采购为主，节前备货力度不大，大多维持常规成交水平；库存端：国内市场电解铜现货库存21.93万吨，国内电解铜现货库存和保税区库存大幅去库，但LME铜和COMEX铜库存去库幅度不大，全球铜库存压力犹存。但宏观面也仍然面临一些不确定性，基本面对铜价存在一定的支撑，预计短期铜价或呈现偏强震荡的走势。2）铝：本周沪铝价格回落，收盘于19745元/吨。宏观方面，美国就业数据大幅走弱。市场多数认为9月美联储将降息25基点。供给端，本周中国电解铝行业开工维稳。需求端，本周铝棒铝板企业有所减产，集中在贵州及云南地区，对电解铝的理论需求稍有减少。库存端，本周LME铝库存继续减少