中银证券：房地产行业2022年三季报综述：行业业绩、利润率、现金流持续承压；房企分化加剧，头部与区域深耕型房企优势显著

核心观点经营情况分析：房企普遍放慢扩张速度，追求稳健发展。1）销售：三季度百强房企全口径销售金额5.31万亿元，同比-45.8%，权益口径3.71万亿元，同比-46.3%。6月为百强房企销售同比拐点，早于全国销售降幅收窄的时间（8月）。头部房企在营销、产品等各方面优势下，销售降幅相对小于尾部。CR5、CR10、CR20、CR50权益口径增速分别为-41.8%、-43.5%、-44.1%、-47.0%。TOP20房企中除越秀外（+11.4%），其余同比均下滑。2）拿地：百强房企拿地明显提质缩量，前三季度百强房企拿地金额1.32万亿元，同比-58.5%；头部房企拿地金额降幅相对较小，CR5、CR10、CR20、CR50同比增速分别为-46.0%、-46.0%、-53.3%、-57.6%。百强房企拿地建面1.06亿平，同比-77.2%；楼面均价1.24万元/平，同比+82.0%。主流房企拿地强度普遍减弱，区域深耕型房企、央企具备逆势拿地优势。主流房企拿地强度均值从21年同期的45.1%降至33.8%。仅华发、滨江拿地金额同比正增长，滨江、建发、越秀、铁建、华润、华发仍能保持40%以上的拿地强