国金证券：加科思-B（01167）港股公司研究报告-难成药靶点临床推进，联用开发值得期待

加科思-B(01167) 事件 2022年8月23日，公司公告2022年中期业绩和临床进展，上半年取得营业收入5470万元，来源于与艾伯维签订的合作协议产生的研发成本报销；归母净亏损1.33亿元，同比减少6.99%。业绩符合预期。 评论 研发投入持续，SHP2研发进度领先，联用开发策略潜力显现。（1）2022年上半年公司研发投入1.77亿元，同比增加45.1%；预计随着临床推进、临床前研究组合拓展，研发费用将持续增加。（2）公司储备两款借助变构结合位点药物设计平台研发出的SHP2抑制剂JAB-3068与JAB-3312，成功授权艾伯维除中国内地、香港以及澳门外商业化权力。（3）SHP2抑制剂以联用开发为重点，正在展开与①KRASG12C②EGFR③PD-1抑制剂的联用临床，用于非小细胞肺癌的治疗。（3）与KRASG12C联用临床取得进展：全球Ⅰ期临床完成剂量递增部分；中国Ⅰ/Ⅱa期临床取得IND批准，首位患者于5月份给药且观察到局部反应。 KRAS靶点布局丰富，候选药物JAB-21822关键试验有望于2022年下半年开始。（1）在研管线中拥有多款KRAS抑制剂，包括JAB-21822、