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中国银河:有色金属10月行业动态报告:“二十大”新提资源安全要求,锂铜等关键金属或迎价值重估.pdf |
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美联储鹰派加息阻碍有色金属行业景气回升。国内虽然处于下游开工旺季,但多地疫情反复仍然影响了经济动能,10月国内PMI指数下滑至49.20,重新跌入收缩区间,对有色金属需求的拉动受到限制。而在9月加息75个基点后,美联储依然保持强势的鹰派态度,美联储官员暗示本轮加息顶点可能在5%以后,这使美联储在11月基本确定加息75个基点后,市场对于美联储可能在12月依旧加息75个基点的预期提升。美联储持续的大幅加息,使全球经济衰退的风险提升,欧美PMI指数进一步弱化,数据分别达到2020年5月以来新低,且美元持续高位压制有色金属价格,有色金属行业景气度仍有下行压力。投资建议:“金九银十”下游新能源汽车迎来消费旺季,国内9月新能源汽车销量70.8万辆,同比增长93.9%,环比增长6.2%,进一步拉动上游锂需求。而供应方面虽然青海、四川地区疫情获得控制,生产恢复,但严格防疫下供货运输受阻,使锂盐供应受限,国内锂盐价格继续上行,10月中下旬国内锂价突破55万元/吨。全球锂资源紧缺持续,10月底Pilbara签订锂精矿销售合同价格达到7255美元/吨,较上次10月18日拍卖价上涨2.2%,继续创下历史新高。
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