中国银河：有色金属10月行业动态报告：“二十大”新提资源安全要求，锂铜等关键金属或迎价值重估

美联储鹰派加息阻碍有色金属行业景气回升。国内虽然处于下游开工旺季，但多地疫情反复仍然影响了经济动能，10月国内PMI指数下滑至49.20，重新跌入收缩区间，对有色金属需求的拉动受到限制。而在9月加息75个基点后，美联储依然保持强势的鹰派态度，美联储官员暗示本轮加息顶点可能在5%以后，这使美联储在11月基本确定加息75个基点后，市场对于美联储可能在12月依旧加息75个基点的预期提升。美联储持续的大幅加息，使全球经济衰退的风险提升，欧美PMI指数进一步弱化，数据分别达到2020年5月以来新低，且美元持续高位压制有色金属价格，有色金属行业景气度仍有下行压力。投资建议：“金九银十”下游新能源汽车迎来消费旺季，国内9月新能源汽车销量70.8万辆，同比增长93.9%，环比增长6.2%，进一步拉动上游锂需求。而供应方面虽然青海、四川地区疫情获得控制，生产恢复，但严格防疫下供货运输受阻，使锂盐供应受限，国内锂盐价格继续上行，10月中下旬国内锂价突破55万元/吨。全球锂资源紧缺持续，10月底Pilbara签订锂精矿销售合同价格达到7255美元/吨，较上次10月18日拍卖价上涨2.2%，继续创下历史新高。