中航证券：铂科新材（300811）-2023年中报点评：下游需求多点开花，三大曲线引领成长

铂科新材(300811)业绩概要：公司2023年上半年实现营业收入5.82亿元（同比+23.2%），实现归母净利润1.34亿元（同比+70.2%），扣非后归母净利润为1.27亿元（同比+61.4%），对应基本EPS为0.68元。其中，公司Q2实现营收2.91亿元（同比+8.0%，环比+0.1%），归母净利润6842万元（同比+47.2%，环比+4.3%），单季度基本EPS为0.34元；下游需求多点开花：2023H1公司金属软磁材料产品下游多点开花，新能源汽车及充电桩需求保持高速增长，光伏装机量稳中有升，磁粉芯需求依然维持高景气；在人工智能的发展浪潮下，算力建设需求的提速带来了服务器电源的强劲增长，进而拉动了芯片电感产品需求。2023H1公司营收同比增长23.2%，主要由产销量增长驱动：①惠东基地升级改造项目自22Q2开始实施，因此22H1磁粉芯整体出货量基数相对较低；②下游光伏、新能源汽车及充电桩领域需求旺盛，23H1磁粉芯产品产销两旺；业绩表现持续靓眼：2023H1公司销售毛利率、净利率分别同比增长4.78pcts/6.36pcts至40.5%/23.1%，盈利性大幅提升主要得益于：