德邦证券：食品饮料行业周报：白酒消费场景迎恢复及秋糖会核心总结

白酒：防疫政策再优化，需求预期向好。11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，公布进一步优化防控工作的二十条措施，具体包括调整密接管理政策、不再判定次密接、调整风险区划定、取消入境航班熔断机制等。从新发布防疫措施来看，防疫政策更加精准，因时因势优化有利于最大程度保护人民健康同时最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。疫情以来，白酒消费场景受到抑制，后续如果疫情带来的干扰减少，将有助于需求恢复，防疫措施的调整带来市场预期和信心恢复，本周五申万白酒板块整体上涨3.43%。本周糖酒会顺利举行，人流量有所减少，主要原因是全国部分省份疫情反复影响出行，2021年以来部分酱酒价格下滑也影响招商和定制积极性。据微酒与经销商交流来看，部分经销商库存有所增加，在疫情不确定的情况下，经销商减少代理周转较慢品牌，更加注重资金安全性，全国名酒和当地名酒受青睐，带来行业集中度继续提升。部分没有固定客户、没有消费者培育能力、以窜货为主的终端经营压力加大，酒类下游流通渠道预计也将更加集中。虽然白酒行业短期增速放缓，但是我们认为，此次调整不会像2013年