万和证券：证券行业2022年三季报综述：三季度业绩承压，景气改善带来配置机遇

业绩概览：三季度业绩承压，板块整体盈利能力下滑。2022Q1-341家上市券商（剔除金控和东方财富）实现营收同比-21.03%，净利同比-28.81%，加权平均ROE(年化)为6.1%，同比下降3.8个百分点；2022Q3营收同比-24.40%，环比-18.35%，净利同比-38.74%，环比-36.53%。业绩分化加剧，头部集中度进一步提升。2022Q1-3净利润排名前5的券商加权平均ROE（年化）为8.8%（均值为4.86%），杠杆倍数为4.4倍（均值为3.56倍）。2022Q1-3归母净利润CR5同比上升7.7个百分点至44.7%，CR10同比上升5.7个百分点至72.5%。经纪业务:市场活跃度下降，经纪业务收入降幅扩大。2022Q1-3上市券商经纪业务净收入同比-16%，Q3单季度净收入环比+4.9%，同比-30.7%。主要为Q3市场活跃度走低，基金发行遇冷，代理买卖证券款、代销金融产品等收入承压。2022Q1-3市场日均股基成交额同比-7%，其中Q3同比-27%，Q3新发基金份额同比-40%。投行业务：股权融资支撑投行业务收入，收入增速由负转正。2022Q1-3上市券商投行业