中银证券：建材行业10月数据点评：10月水泥产量同比微增，玻璃产能延续下降

10月水泥产量2.04亿吨，同比增长0.4%，维持同比增长；玻璃在产产线进一步减少，产量同降3.4%。地产开工降幅收窄，基建增速下降，但实物工作量边际好转。单月产量同比维持增长，同增0.4%。2022年1-10月，全国水泥产量17.59亿吨，同比下降11.3%。10月，全国单月水泥产量2.04亿吨，同比增长0.4%，连续第二个月同比为正。同比为正的原因有三：1.去年同期在能耗双控等政策影响下，水泥产量属于低基数。2.相较6-8月，9-10月的施工天气条件大幅改善，水泥需求环比有所增长，水泥价格环比也保持了小幅增长趋势。3.前期较高的基建投资增速正逐渐转换为实物工作量，边际上挖掘机销量、开工小时数、沥青开工率均有改善情况。我们认为后续更多的基建实物工作量落地值得期待。地产销售降幅扩大，开工降幅收窄，竣工仍相对较好。10月地产延续下行趋势，地产销售面积同比下滑23.23%（前值-16.16%），降幅扩大；新开工面积同比下滑35.08%（前值-44.35%），降幅收窄接近10个百分点；施工面积同降5.72%（前值-5.30%），基本稳定；竣工面积降幅扩大至9.42%（前值5.99%），降幅虽