天风证券：半导体3Q22总结：底部信号出现，布局下一轮周期

上周（11/7-11/11）行情概览：上周（11/7-11/11）半导体行情跑输主要指数。申万半导体行业指数下跌4.28%，同期创业板指数下跌1.87%，上证综指上涨0.54%，深证综指下跌0.43%，中小板指下跌1.47%，万得全A上涨0.20%。半导体行业指数跑输主要指数。半导体各细分板块中半导体设备板块跌幅明显。半导体细分板块中，IC设计板块下跌2.0%，封测板块下跌2.5%，分立器件板块下跌2.5%，半导体制造板块下跌2.7%，半导体材料板块下跌3.7%，半导体设备板块下跌7.2%。A股半导体板块自2021年7月以来调整时间已超一年，我们认为行业在2022年三季度出现了一些底部信号：1）部分设计公司开始存货环比下降，设计板块归母净利润同比下滑61%；2）晶圆代工厂的产能利用率开始下降，代工费用或有结构性降价趋势；3）部分设备公司的合同负债环比下降；根据ICInsight的预测，全球半导体行业有望在2023年一季度触底，结合A股半导体三季报的情况，我们判断A股半导体行业业绩目前整体处于左侧偏底部区间，当前时点我们认为要抓住板块基本面底部的机遇，持续关注行业底部信号释放，积极布局下