国金证券：柳工（000528）-土方机械持续复苏，带动盈利能力提升

柳工(000528) 10月12日，公司发布24年三季报，24Q1-Q3公司实现营业收入228.56亿元，同比+8.25%；其中单Q3实现收入67.96亿元，同比+11.81%。；24Q1-3公司实现归母净利润13.21亿元，同比+59.82%；扣非后归母净利润12.09亿元，同比+93.89%；其中单Q3实现实现归母净利润为3.37亿元，同比+58.74%，单Q3实现扣非后归母净利润3.07亿元，同比+200.61%。 经营分析 海外：重视出口机遇，24H1公司海外收入超过45%。根据公告，24H1公司海外市场实现收入77.12亿元，同比+18.82%，海外市场收入占比达48.02%（同比+4.85pcts）；从核心产品来看，24H1公司挖机装载机销量同比增速超过200%，宽体车海外销量增速为55.7%；多个品类放量助力公司拓展海外市场，打开收入天花板。国内市场装载机、挖机板块率先复苏，公司充分受益国内土方机械上行周期。从公司收入结构来看，24H1公司土石方铲运机械板块收入占比达到61.88%，其中该板块业务主要产品为挖机、装载机、推土机等；根据中国工程机械工业协会数据，24Q2-Q