天风证券：农林牧渔2023年第49周周报：11月多数据库能繁去化提速，静待大周期，重点推荐生猪板块！

1、生猪板块：11月三方机构能繁去化明显加速，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价加速下跌。截至12月9日，全国生猪均价13.94元/kg，较上周末下跌4.26%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为223元/头和1541元/头（上周五分别为218和1535元/头），南方部分企业补栏意愿增强带动市场仔猪价格上调，而鉴于冬季疫病高发&对明年上半年猪价预期悲观，后期仔猪价格或难有大幅上涨。供应端，猪病持续带动90kg以下生猪出栏占比环比有所提升，本周出栏均重小幅下跌至123.38kg（上周为124.0kg）。需求端，气温下降带动需求边际改善，11月日均屠宰量环比增长11.61%，本周屠宰场冻品库容率为20.88%（环比增0.11pct）。11月低猪价带动行业产能去化加速，涌益/钢联11月能繁母猪分别为-1.57%/-1.92%（10月为-0.85%/-0.44%），去化增速明显。近期供应压力增长与季节性需求回暖形成博弈，但猪价或仍呈震荡偏弱走势，鉴于后续供应压力不减，猪价或难有反弹。资金紧张情况下，行业产能去化或将持续。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从2024年