中银证券：建筑行业周报：财政部推动PPP项目规范发展

本周建筑下跌跑输万得全A，细分板块涨少跌多。财政部推动PPP项目规范发展，遵守财政承受能力10%红线约束前提下盘活存量资产。建筑下跌总体跑输万得全A，细分板块涨少跌多：本周申万建筑指数收盘2,021.7点，环比上周下跌0.4%，跑输万得全A。行业平均市净率0.85倍，环比上周下跌0.01倍。细分板块涨少跌多，其中建筑租赁板块上涨0.7%，涨幅最大；钢构板块下跌1.2%，跌幅最大。本周行业重点关注：11月18日，财政部印发《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》（以下简称《通知》）。《通知》中提出了做好项目前期论证、推动项目规范运作、严防隐性债务风险和保障项目阳光运行四大总体要求，其中的一大亮点是规范存量资产转让项目运作。《通知》要求：拟采用转让-运营-移交（TOT）等方式盘活存量资产的项目，应具有长期稳定经营性收益；TOT项目不得由本级政府实际控制的国有企业作为社会资本方搞“自我循环”，不得通过将无经营收益的公益性资产有偿转让或者分年安排财政资金支付资产转让成本等方式虚增财政收入；将PPP项目绩效评价结果作为按效付费的重要依据，强化对社会资本的激励约束。同