天风证券：中国玻璃（03300）港股公司研究报告-21FY浮法量价齐升，继续重视成长持续性及稀缺性

中国玻璃(03300) 公司公告21FY业绩，全年收入50.7亿元，yoy+60%；归母净利7.4亿元（vs20FY为-0.9亿）。与前期业绩预告基本一致。对应21h2收入30.4亿，hoh+50%；归母净利4.6亿，hoh+70%，量价齐升驱动公司21h2业绩快速增长。 21FY玻璃产品量价齐升，21h2单箱净利创新高至22元 收入角度，公司21FY玻璃产品销售收入分别48.5亿元，yoy+60%，收入占比为96%；其中21h2其收入28.9亿，hoh+48%。总体呈现量价齐升局面，公司玻璃产品21FY及21h2销量分别为3,940、2,234万重箱，21FYyoy+8%、21h2hoh+33%，销量提升大致反映公司产线变化。截止21FY末，公司拥有浮法产线14条，合计产能规模7,400t/d，其中在产13条（vs20年末公司拥有浮法产线13条，产能6,650t/d，其中在产10条）。21FY及21h2公司玻璃产品每重箱均价分别123、129元，21FYyoy+49%/+40元，21h2hoh+13%/+14元，与行业浮法玻璃价格波动大体一致。 盈利能力角度，公司21FY及21h2玻