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中银证券:银行业2022年三季报综述:宽信用加码规模提速,疫情缓解不良趋稳

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2022-11-24
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金融科技 中银证券
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中银证券:银行业2022年三季报综述:宽信用加码规模提速,疫情缓解不良趋稳.pdf
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2022年三季度,宏观经济需求持续放缓,我们统计的38家上市银行营业收入同比增长2.8%,归母净利润同比增长8.0%,营收增速持续放缓,拨备反哺力度增加,归母净利润增速略有提升。稳增长宽信用强化发力,国有行支撑规模增长提速,息差和手续费偏弱,边际压力趋缓,其他非息受大行影响走弱,其他银行仍积极。疫情冲击减弱,资产质量趋稳,增量非贷款拨备反哺,信贷存量拨备平稳。城商行仍是表现最优的板块,主要指标均处于各类银行最好水平。整体看,成都、江苏、宁波、杭州、南京等均表现突出,长沙边际改善。此外农商行中,常熟、张家港等亦表现较好。开弓没有回头箭,过程或波折,方向却明确,目的不达,政策不息。稳地产和经济政策持续强化,修正过度悲观预期。重申看好银行业行情,股份行首选招商银行,推荐优质区域银行江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行等,关注低估值品种投资价值。宽信用政策加码,国有行支撑规模增长提速前三季度上市银行总资产同比增长11.1%,增速较中期提升1.1个百分点,贷款同比增长11.5%,增速较中期提升0.3个百分点;专项债发行趋缓,基数抬高,债券投资同比增速放缓,同比增长10.7%,负债端,存款增长提速,主动负债放缓。规模提速主要来自国有行带动,国有行总资产、贷款和存款同比增速12.5%、12.8%和11.7%,分别较中期提速1.8、0.7和2.3个百分点,其他类银行贷款和存款均放缓。息收入持续放缓,净息差同比降幅扩大,单季环比降幅收窄。上市银行前三季度净利息收入同比增长4.2%,延续中期增速下降态势,前三季度净息差1.94%,同比降10BP,降幅扩大,而平均生息资产规模提速。息差同比来看,四季度基数更高,息差压力或延续。3季度测算单季度净息差1.91%,环比2季度下降1BP,降幅收窄,绝大部分银行环比降幅收窄或者环比上升。城商行仍表现较好。重定价来看本次LPR和存款影响在3季度影响有限,主要在四季度和明年年初开始显现。其他非利息收入转降,手续费净收入继续放缓。上市银行前三季度其他非息收入同比下降0.8%,负增主要源于国有行拖累,国有行受到权益市场波动影响,其他非息同比下降12.3%。其他类银行整体增长较快,股份行和农商行增速分别为17.6%、30.6%,增速较中期高位略有下行;城商行增速较中期略升0.8个百分点至29.4%。市场波动和减费让利持续压制手续费,前三季度上市银行净手续费同比下降0.8%,年内首次负增,放缓态势延续,降幅略收窄。疫情缓解资产质量略有改善,增量拨备反哺力度加大上市银行不良率微降,不良额微增。三季度末上市银行不良率1.32%,较半年末环比下降1bp,国有行、股份行、城商行不良率均有改善,农商行不良率较半年末上升2bp至1.19%,略有上行。三季度末不良贷款余额较半年末略升,环比上行0.93%,增速趋缓。延续中报,资产减值少提反哺力度加大,信贷拨备平稳,非贷拨备少提贡献反哺贡献较多。城商行资产质量和拨备表现最优。风险提示:稳增长稳地产政策低预期,对银行资产质量影响超预期。

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