信达证券：地产行业“三支箭”政策研究深度专题：三箭齐发东风已至，寒夜渡尽黎明破晓

事件：近期地产行业接连出台重磅政策，央行、银保监会发布“金融16条”支持房地产市场平稳健康发展，信贷、债券和股权融资“三箭齐发”：11月21日人民银行、银保监会召开全国性商业银行信贷工作座谈会，提出要“稳定房地产企业开发贷款投放”等要求。11月8日银行间市场交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。11月28日证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问称恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务。第一支箭：信贷–万亿级授信支持“16条”新政。从签约主体来看，房企主要包括万科、美的置业等尚未出险、信用资质良好的民营房企，也包括保利发展、招商蛇口、中海发展等央企国企。从授信额度来看，已披露的意向授信额度合计已超3万亿。本轮信贷支持政策，覆盖主体全面，贷款类型多样，规模也为近年来少见。与2018年“第一支箭”的政策思路，即总量宽松、再贷款再贴现、引导商业银行信贷投放的政策措施非常类似。同时本轮信贷支持在支持对象、资金投向方面加强了针对性：1）直接支持特定类型房企。2）