中银证券：建材行业周报：继续重点推荐玻纤与药用玻璃

本周水泥与防水、混凝土等领涨，且大幅跑赢大盘，我们认为估值修复逻辑下的早周期板块补涨。我们强调玻纤行业当前处于多重底部的拐点，具备较高性价比。消费建材经过政策催化带动估值上涨后，关注点应回到基本面。板块上涨，跑赢大盘。本周申万建材指数收6514.0点，上涨4.40%，跑赢万得全A的上涨1.54%。行业平均市盈率15.03倍，比上周上涨0.15倍。玻纤：库存连续下降，行业处于多重底部。11月玻纤行业库存61.1万吨，环比减少9.3%/6.2万吨；库存天数33.9天，环比减少8.9%/3.3天。近期国内池窑电子纱市场价格有所上调，多数厂涨幅较明显。而当前市场需求表现无明显好转迹象，价格提涨一方面来自于成本端支撑；另一方面各厂家现阶段产品结构调整后，主流产品G75供应偏紧俏。从周期轮动时间、库存见顶向下、价格企稳回升、出口边际改善、明年预计供给冲击乃至明年需求恢复情况推算，目前均处于玻纤行业底部，且已出现见底回升迹象。我们预计2023年玻纤周期有望企稳向上，供需缺口有望重现。当前玻纤行业估值处于历史底部，具备较高性价比。水泥：价格降幅扩大。价格下调地区主要集中在华东、中南、西南和西北局部地区