安信证券：11月金融数据点评：新增信贷支撑依然有力

事件：人民银行披露2022年11月金融数据，11月新增人民币信贷1.21万亿元，同比少增596亿元；新增社融1.99万亿元，同比少增6109亿元。11月金融数据呈现“企业长贷强、居民需求弱、债券发行退坡”的特征，我们点评如下：企业长贷连续四个月同比多增。主要源于：政策鼓励四季度银行加大制造业中长期贷款投放力度，要求21家银行制造业中长期贷款增速较上年末原则上不低于30%；同时加大对房地产行业的融资支持，包括要求国有六大行在年内至少增加6000亿房地产融资、面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”免息贷款支持计划；政策性金融工具加速投放，驱动配套基建信贷保持较快的增长。展望12月，我们认为新增企业信贷仍将实现同比正增长。一方面，近期发改委要求各地加快基金项目开工建设，尽快形成实物工作量，对基建中长期融资形成支撑；另一方面，各家银行密集给予房企授信额度，据不完全统计，目前银行对房企授信已超过3.5万亿元，受惠房企达80家以上，对公房企的融资支持力度不断加大。居民部门需求仍偏弱。从居民短贷来看，受11月疫情在大中城市持续爆发影响，社零总额增速重新落入负区间，消费贷、信用贷款需求有所回落。从