天风证券：农林牧渔行业2024年第6周周报：春节猪价如何看？

1、生猪板块：猪价旺季不旺，产能去化逻辑持续，重视养猪板块！ 1）春节期间猪价低位震荡。截至2月16日，全国生猪均价15.19元/kg，较上周日（2月11日）基本持平（智农通）；近期仔猪价格有所上涨，部分地区7kg仔猪价格涨至400-500元/头，但部分养户考虑到冬季猪病等因素，尚在观望中，市场成交有限。随着春节假期步入尾声，屠企与规模场逐渐复工，肉类需求开始减少，对应屠企计划减少，白条购销不旺。春节旺季不旺带动行业产能去化，根据Mysteel/卓创数据显示，24年1月样本点能繁母猪环比分别为-0.56%/-0.90%（23年12月为-2.09%/-1.93%）。考虑到春节后将进入季节性消费淡季，低猪价或导致行业持续亏损，规模场或接力散户，产能去化进程有望持续。 2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从2024年头均市值看，其中巨星农牧3000-4000元/头；新五丰、牧原股份、温氏股份、京基智农2000-3000元/头；新希望、金新农、唐人神、天康生物、大北农、华统股份1000-2000元/头；天邦食品、傲农生物低于1000元/头；估值处在历史相对底部区间，多股头均市值或仍有显著上涨空