太平洋证券：洽洽食品：业绩超预期，2024年改善可期

洽洽食品(002557) 事件：洽洽食品发布2024年一季报，2024Q1实现营收18.22亿元，同比+36.39%，归母净利润2.40亿元，同比+35.15%，扣非归母净利润2.21亿元，同比+55.80%。 一季度旺季实现开门红，业绩表现超预期。公司一季度开门红表现亮眼，业绩超预期。受益于春节旺季备货错期以及返乡人数超预期带动礼盒装销量强劲，一季度收入实现36%高增，预估瓜子增长20%+，坚果品类增长70%-80%，剔除春节错期影响，23Q4+24Q1实现营收41.49亿元，同比+8.17%，实现稳健增长。展望2024年，产品端聚焦瓜子和坚果品类，瓜子类持续推出经典红袋和蓝袋系列新产品，不断进行风味化延伸，持续打造“葵珍”高端品牌和打手瓜子，不断进行产品优化。坚果品类每日坚果屋顶盒持续渗透，同时打造风味坚果新品持续拓宽坚果矩阵；渠道端，公司全面开展渠道精耕战略，不断增加终端网点，加快推进三四线等城市以及县城市场开拓，加快推进零食量贩店、会员店的拓展，积极推进TO-B渠道、餐饮渠道、社区团购等新渠道，电商渠道抖音业务持续突破，收入持续提升。 成本端改善红利释放，扣非归母净利率稳步上升