万联证券：食品饮料2024三季度业绩综述报告：业绩增速下降，白酒分化加剧

投资要点： 食品饮料板块持续增长，营收和利润增速放缓。2024Q1-3食品饮料行业实现营收8294.26亿元（YoY+3.90%），归母净利润1791.10亿元（YoY+10.48%），营收和归母净利润增速在申万31个一级子行业中分别排名第8和第6，营收增速较去年同期下降4.92pcts，归母净利润增速较去年同期下降4.80pcts，毛利率与净利率同比上升，费用率小幅波动。 零食、软饮料与白酒营收增速表现较好，调味发酵品、零食与软饮料利润增速亮眼。食饮行业各子板块中，零食与软饮料营收及净利润均实现10%以上的增长。零食、软饮料与白酒营收增速居前列，分别为58.03%、12.52%和9.24%；调味发酵品、零食与软饮料归母净利润增速居前，分别为41.27%、26.88%和24.27%。 白酒、啤酒、乳制品、软饮料、调味发酵品、肉制品板块的毛利率、净利率均同比提升。24Q1-3白酒、啤酒、乳制品、软饮料、调味发酵品、肉制品板块的毛利率、净利率均同比提升，其他酒类、预加工食品板块的毛利率同比提升、净利率同比下降，休闲零食、保健品的毛利率和净利率均同比下降。 白酒板块：分化加剧，营收利润维持稳