天风证券：秀强股份（300160）-产品多元化发展，Q3业绩稳步提升

秀强股份(300160)事件公司23Q1-3实现营业收入10.61亿元，同比-8.9%，归母净利润1.77亿元，同比+11.5%，其中Q3单季度实现营收3.87亿元，同比-1%，归母净利润0.55亿元，同比+37.2%。产品多元化发展，盈利能力稳步提升公司管理层围绕年初制订的经营目标，发挥自身优势，聚焦主营业务发展，积极应对市场变化，优化公司产品结构，通过对主营产品销售结构进行持续的战略调整和优化，增加高附加值产品的销售比重。前三季度，公司冷链设备玻璃项目生产线已建成生产，开发美菱等客户，实现小批量订单生产;3D车载玻璃盖板项目生产线已建成生产，正在为客户打样。公司23Q3实现毛利率29.84%，同比+4.86pct，环比+2.45pct；原材料端平板玻璃价格Q3以涨为主，因此我们推测毛利率提升主要系产品结构变化持续改善所致。23Q3期间费用率13.09%，其中销售/管理/财务/研发费用率同比分别-0.95/-0.17/+3.64/-0.7pct。23Q3公司实现净利率14.07%，同比+3.83pct，环比-3.9pct。背靠珠海国资，新能源项目稳步推进产能方面，BIPV项目部分生产