天风证券：比依股份（603215）-海外订单前景乐观，公司收入超预期

比依股份(603215)事件：公司23H1实现营收8.51亿元，同比+18.2%；实现归母净利润1.27亿元，同比+67.4%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比+72.1%。其中23Q2实现收入4.73亿元，同比+34.1%；实现归母净利润为0.81亿元，同比+60.0%；实现扣非归母净利润0.76亿元，同比+61.4%。外销拉动营收增长，海外空炸需求良好。分地区看，23H1公司外销营收同比+38.5%，内销同比-60.3%；其中，我们预计海外区域中欧洲市场增速更快，其中部分由于海外需求恢复较好；部分来自于公司在去年底新增的英国客户和订单的贡献。同时公司与飞利浦的新一轮合作周期确定，并成为其后续全球战略拓展的主要供应商，将从概念设计、产品改良及新品开发等各方面进行深度合作，有望为公司带来营收新增量。内销方面，公司营收同比下滑幅度较大是由于空炸行业整体较为疲软；根据奥维云网数据，23H1空炸累计全渠道销额同比-41.6%；我们认为，行业在去年上半年基数较高的情况下今年增长承压。新品咖啡机有望在今年贡献一定的收入。公司23年股权激励收入目标为同比+25%，下半年收入基数不高叠加新增订单