中国银河：钢铁行业行业点评报告：Q2龙头净利环比修复，特钢需求稳中有升

摘要： 24Q2钢铁龙头净利环比修复，成本控制取得成效。钢企陆续发布2024年中报，在我们跟踪的36家钢企中，2024上半年22家实现盈利，占比61%。24Q2来看，有16家公司净利润环比提升。盈利来看，龙头钢企净利润环比修复。宝钢股份Q2归母净利润26.18亿，环比增长35.93%；华菱钢铁Q2归母净利润9.40亿，环比增长140.04%；南钢股份Q2归母净利润6.79亿，环比增长22.65%。成本端来看，龙头钢企成本控制有效。宝钢股份H1营业成本同比下降4.53%，华菱钢铁同比下降2.15%，南钢股份同比下降9.39%。 产能逐步出清助力普钢龙头发展，制造业转型拉动特钢需求。上半年钢铁下游需求不足，钢价持续低位震荡，叠加钢铁上游原材料价格居高不下，国内钢企面临较大供需侧压力。8月22日工信部发文暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案，助力钢铁落后产能的进一步出清和钢铁行业供给端结构优化。2023年12月22日，工业和信息化部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录》，“先进钢铁材料”居首，制造业的转型升级以及高端制造业的提速发展激发了高端特钢产品的市场需求，高端制造、船舶、汽车、能源、航