群益证券：大华股份（002236）-23H1净利YOY+30%，精细化管理提升毛利率水平

大华股份(002236)结论及建议：公司业绩：公司2023H1实现营收146.3亿元，YOY+3.9%,录得净利润19.8亿元，YOY+30.0%,扣非后净利17.5亿元，YOY+39.8%,其中Q2单季度实现营收86.2亿元，YOY+4.6%，录得归母净利14.8亿元,YOY+27.2%。公司同时发布公告，拟以自有资金回购股份用于实施股权激励或员工持股计划，回购金额4至6亿元,回购价格不超过31.7元/股。国内外传统业务稳健，创新业务继续高增：分版块来看（1）23H1国内业务营收77.7亿元，YOY+6.5%,其中政府业务营收20.8亿元,YOY+2.5%,相对平稳，企业端业务营收38.6亿元，YOY+9.0%,主要是对工商企业、能源企业的销售较好。（2）23H1海外业务实现营收68.6亿元,YOY+1.1%,毛利率同比提升5.2个百分点至47.3%，主要是公司扩充品类、提升本地化服务以及积极拓展渠道。（3）23H1创新业务方面实现营收22.6亿元，YOY+35.1%,其中机器视觉、智能家居、热成像业务增长较快。精细化管理降本增效成果显着：公司23H1综合毛利率为42.8%，同比提升