开源证券：食品饮料行业周报：底部区间板块回暖，生育补贴政策催化显著

核心观点：底部区域建议加配食品饮料，关注乳业板块投资机会 3月10日-3月14日，食品饮料指数涨幅为6.2%，一级子行业排名第1，跑赢沪深300约4.6pct，子行业中其他酒类（+8.4%）、预加工食品（+7.8%）、乳品（+7.3%）表现相对领先。个股方面，熊猫乳品、品渥食品、嘉必优涨幅领先。本周板块大幅反弹，市场关注度提升。从市场表现来看，科技行情走高后，市场风格转换。在此背景下，低估值、基本面逐步改善的食品饮料重新获得资金青睐。市场即将迎来年报与一季报的业绩披露期，食品饮料做为典型的业绩稳健扎实的代表板块，承担了部分资金避险需求。板块上涨的逻辑基础是基本到达底部区间。从估值、基金持仓占比来看均处于近年来较低位置。从基本面来看，春节后白酒渠道秩序良好，批价止跌企稳，渠道库存也有边际降低趋势。从业绩节奏判断，预计2025Q1为多数企业的业绩增速低点，后续增速大概率逐季走高。当前建议逐渐加仓食品饮料。下周即将迎来2025春季糖酒会，需密切关注产业反馈。 生育政策补贴引发催化，关注乳制品板块投资机会。本周乳制品涨幅较多，催化因素为呼市生育补贴力度较大，消费券在确定消费场景落地。本次呼市生