天风证券：玻璃制造行业研究周报：浮法供需格局持续改善，光伏玻璃需求良好

光伏玻璃价格持平，库存天数有回升本周2mm光伏玻璃价格20.5元/平方米，环比持平，3.2mm光伏玻璃价格为27.5元/平方米，环比持平。厂商库存天数18.26天，环比增加2.84%。近期市场整体成交情况良好，订单相对充足。国内1-11月光伏新增装机量达到65.71GW，同比+88.70%；其中11月份新增装机7.47GW，环比+32.40%。硅料价格开始回落，叠加政策推动，光伏装机需求23年有望持续改善。供给端，本周光伏玻璃日熔量73680t/d，环比持平，三部门光伏玻璃产能预警对行业未来产能投放有一定引导作用。浮法持续去库，近期产销良好本周浮法玻璃国内均价环比上涨0.49%。整体看，本周浮法玻璃区域行情分化，成交好转。厂商库存5549万重箱，环比减少216万重箱，库存微幅下降。我们认为后续随着下游地产企业的融资落地，有望提振玻璃需求。供给端，周内产能为161640t/d，较上周持平。成本端：周内纯碱市场成交重心上移，原片价格周内稳中偏弱，整体利润水平仍在阶段性底部区间。浮法下游边际改善预期，光伏仍处高景气1）浮法玻璃：浮法龙头股价已大幅调整，考虑均衡状态下其浮法业务的盈利与估值，以