天风证券：歌力思（603808）-国内营收保持增长

歌力思(603808) 公司发布三季报 公司24Q3收入7亿，同增2%；公司多品牌矩阵协同推动收入增长，特别是国内市场保持5.3%增长。处于成长期品牌在国内市场稳健拓展，以及强化经营效率，self-portrait、Laurèl以及IRO中国区收入较去年同期分别增长32%、9%和8%，ELLASSAY基本保持稳定。 公司线上通过多品牌和多平台广泛布局，取得良好成效，线上销售收入同增48%；其中ELLASSAY、self-portrait、Laurèl以及IRO中国区均表现出色，分别增长69%、85%、61%和50%。 24Q3归母净利-0.4亿同减239%；主要系：1、国内直营店铺数量增加较多导致相关费用有所增加，同时唐利国际经营业绩差预期较多，使得国内业务利润较去年同期有所下降。 2、由于海外地区仍受通货膨胀、地缘局势等宏观因素影响，收入同比下滑较大，但刚性费用占比高，且不良店铺关闭等调整措施也带来了费用的进一步增加，导致海外业务亏损同比明显加大。此外，为更好的帮助海外业务做出改善，公司综合评估论证后，已经聘请专业中介机构在制定相关业务调整以及降本增效的方案，会对IRO品牌海外业务加