天风证券：有色金属行业研究周报：看好锂钴稀土涨势延续，电解铝盈利持续修复

周观点：看好锂钴稀土涨势延续，电解铝盈利持续修复三元装机量不断抬升，锂钴价格延续强势上涨。11月，我国新能源乘用车零售销量为37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%；1~11月，新能源乘用车累计零售251.4万辆，同比增长178.3%。11月单月新能源汽车渗透率超过20%，1-11月达到13.9%。11月我国动力电池产量共计28.2GWh，同比增长121.8%，环比增长12.4%。其中三元电池产量10.4GWh，占总产量36.8%，同比增长42.6%，环比增长12.9%；磷酸铁锂电池产量17.8GWh，占总产量63.0%，同比增长229.2%，环比增长12.0%。美国设定2030年电动车销量目标有望达50%，中美欧新能源预期不断抬升。近期电池级碳酸锂、氢氧化锂延续涨势，国内外高镍三元装机量逐渐放量，电碳突破27万元/吨；中期看好全球高镍化趋势加速，钴资源供给扰动下价格有望突破50万元/吨，拥有资源优势的锂盐企业有望充分享受价格弹性，钴镍前驱材料一体化有望受益量价齐升。关注标的弹性角度：永兴材料，融捷股份；长周期角度：天齐锂业，赣锋锂业。钴关注华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业等