中银证券：建材行业周报：“十四五”原材料工业发展规划发布

十四五原材料工业发展规划发布，要求水泥行业产能只减不增；云南、江西、江苏三个南方省份分别发布了2022年错峰生产计划，相较2021年总体趋紧本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘8166.8点，上涨1.3%，跑赢万得全A。行业平均市盈率14.75倍，相比上周上升0.20。再次强调管材行业机会：1.专项债投向中着重强调了水利管道建设，2022年管材需求有望上升；2.主要原材料PVC、PE、PPR目前已现拐点，进入下行通道；3.前期多轮涨价已基本落实，盈利能力有望提升；4.前期下跌较多，目前估值较低。建议关注行业底部向上逻辑，重点推荐B端龙头永高股份。水泥受益基建复苏与地产宽松的概率较大，预计2022年迎来复苏：受财政节奏后置、地产融资政策收紧影响，2021年水泥需求一般。展望2022年，支撑水泥需求的逻辑主要包括：1.2021年下半年加速的专项债发行有望在2022年上半年形成基建需求，专项债提前批下发时间较早，2022年财政前置的确定性较高，2.2022年经济下行压力较大，基建与地产作为拉动经济增长的手段在政策上获得宽松的可能性较高，且目前中央已多次释放宽松信号；2022年水泥行业